Kalkulator covered call

Apa itu kalkulator covered call?

Kalkulator covered call adalah alat yang menghitung return dari covered call, sebuah strategi di mana Anda memegang 100 saham untuk setiap kontrak dan menjual opsi call terhadap saham tersebut untuk mengumpulkan premi. Kalkulator ini mengestimasi dua hasil utama strategi tersebut: return jika di-call, yaitu jika saham berakhir di atas atau sama dengan strike dan saham Anda terjual, dan return jika tidak berubah, yaitu jika saham tetap datar dan Anda tetap memegang saham sekaligus premi.

Kalkulator ini mengukur kedua return tersebut terhadap net debit Anda, yaitu harga saham dikurangi premi yang dikumpulkan, yang merupakan modal yang benar-benar Anda pertaruhkan per saham. Selain kedua return tersebut, kalkulator ini juga melaporkan breakeven, downside protection, max profit dan max loss, serta versi tahunan (annualized) dari setiap return, sehingga sebuah covered call bulanan dapat dibandingkan dengan yang berjalan untuk jumlah hari yang berbeda. Setiap saham, strike dan premi yang Anda masukkan menggerakkan seluruh angka tersebut sekaligus.

Mengapa kalkulator covered call penting untuk trading?

Kalkulator covered call penting untuk trading karena mengubah strategi ini menjadi angka-angka yang Anda perlukan sebelum menjual call tersebut: return jika di-call, return jika tidak berubah, breakeven dan kerugian maksimum (max loss) yang Anda tanggung atas saham tersebut. Premi tampak seperti income gratis dengan sendirinya, tetapi apakah trading ini layak dilakukan bergantung pada strike yang Anda pilih dan seberapa besar upside yang Anda lepaskan, dan semua itu tidak jelas hanya dari premi saja.

Trader menggunakan kalkulator ini pada saat pengambilan keputusan, sebelum call dijual, bukan setelahnya. Anda menjalankannya setiap kali sebuah variabel berubah: harga strike atau premi call yang berbeda pada options chain, jatuh tempo yang lebih panjang atau lebih pendek, atau perubahan jumlah kontrak. Membandingkan kedua return dan downside protection terlebih dahulu adalah cara Anda melihat trade-off antara income dan upside yang terbatas selagi Anda masih bisa memilih strike lain, disiplin sadar risiko yang sama yang dituntut online trading untuk posisi apa pun.

Bagaimana cara menggunakan kalkulator covered call dalam options trading?

Untuk menggunakan kalkulator covered call, masukkan harga saham, harga strike, premi call, hari hingga jatuh tempo dan jumlah kontrak, dan alat ini akan mengembalikan return jika di-call, return jika tidak berubah, breakeven, max profit dan max loss.

Langkah-langkah untuk menggunakan kalkulator covered call tercantum di bawah ini:

1. Masukkan harga saham per lembar. Ini adalah harga yang Anda bayarkan (atau sudah Anda pegang) untuk saham aset dasar, dan menjadi sisi biaya dari net debit Anda.
2. Masukkan harga strike. Ini adalah harga di mana Anda setuju menjual saham Anda jika call dieksekusi; strike di atas harga saham berarti out of the money, strike di bawahnya berarti in the money.
3. Masukkan premi call per lembar. Ini adalah income yang Anda kumpulkan karena menjual call, yang menurunkan net debit Anda dan menentukan downside protection Anda.
4. Tentukan hari hingga jatuh tempo. Ini adalah berapa lama call tersebut berjalan, dan menjadi dasar yang digunakan alat ini untuk menghitung return tahunan.
5. Masukkan jumlah kontrak. Setiap kontrak mencakup 100 saham, sehingga input ini menskalakan max profit dan max loss naik atau turun.

Pada bagian Advanced, kolom dividen sebelum jatuh tempo menambahkan dividen apa pun yang Anda perkirakan akan dikumpulkan sebelum call jatuh tempo, yang menaikkan income Anda dan menurunkan breakeven Anda, dan pemilih mata uang mengatur simbol pada setiap angka. Kalkulator ini menerapkan strategi yang menjadi bagian besar dari income options trading, dan setiap output diperbarui saat Anda menekan Calculate, dengan net debit (harga saham dikurangi premi) digunakan sebagai basis untuk kedua return tersebut.

Rumus apa yang digunakan kalkulator covered call?

Rumus yang digunakan kalkulator covered call menyatakan setiap hasil sebagai profit per saham dibagi dengan net debit, yaitu harga saham dikurangi premi yang dikumpulkan. Jika saham di-call, profitnya adalah kenaikan hingga strike ditambah premi (ditambah dividen apa pun); jika saham tidak berubah, profitnya hanyalah premi (ditambah dividen apa pun).

Dalam rumus-rumus ini, S adalah harga saham, K adalah harga strike, P adalah premi yang dikumpulkan per saham dan D adalah dividen apa pun yang dikumpulkan sebelum jatuh tempo; penyebut S − P adalah net debit, yaitu cost basis Anda per saham. Setiap return dijadikan tahunan sebagai return × 365 ÷ hari hingga jatuh tempo, dan downside protection adalah rasio terpisah, P ÷ S, persentase penurunan yang bisa dialami saham sebelum posisi berbalik menjadi negatif.

Dengan memasukkan contoh call out of the money kanonis, [($52 − $50) + $1,50] ÷ $48,50 = 7,22% jika di-call.

Perhitungan tahunan ini bersifat linear: menyekalakan return satu periode menjadi setahun dan mengasumsikan Anda bisa menjual premi yang sama setiap periode, sehingga ini adalah angka pembanding, bukan yield tahunan yang dijamin.

Apa contoh perhitungan covered call?

Contoh perhitungan covered call adalah covered call satu bulan yang menghasilkan return 7,22% jika di-call dan 3,09% jika tidak berubah, dihitung sebagai berikut:

1. Net debit = saham $50 − premi $1,50 = $48,50, modal yang dipertaruhkan per saham dan basis untuk kedua return.
2. Profit jika di-call = (strike $52 − saham $50) + premi $1,50 = $3,50 per saham, sehingga return jika di-call = $3,50 ÷ $48,50 = 7,22%.
3. Return tahunan jika di-call = 7,22% × 365 ÷ 30 hari = +87,80%.
4. Profit jika tidak berubah = premi $1,50 yang tetap Anda pegang, sehingga return jika tidak berubah = $1,50 ÷ $48,50 = 3,09% (tahunan +37,63%).
5. Downside protection = $1,50 ÷ $50 = 3,00%, dan breakeven adalah $50 − $1,50 = $48,50.

Skenarionya adalah saham $50 dengan call $52 yang dijual seharga premi $1,50, satu kontrak, berjalan 30 hari. Dari 100 saham yang dicakup kontrak tersebut, max profit-nya adalah +$350,00, tercapai jika saham berada di atas atau sama dengan strike $52 pada saat jatuh tempo, dan max loss-nya adalah −$4.850,00, tercapai hanya jika saham jatuh hingga nol. Angka-angka tersebut, yaitu net debit, kedua return, nilai tahunannya, breakeven, downside protection serta batas profit dan loss, adalah persis apa yang dikembalikan kalkulator untuk input-input ini.

Bagaimana cara membaca hasil kalkulator covered call?

Anda membaca hasil kalkulator covered call dengan melihat kedua return berdampingan sebagai angka utama: return jika di-call adalah yang Anda peroleh jika saham naik hingga atau melewati strike dan saham Anda terjual, sementara return jika tidak berubah adalah yang Anda peroleh jika saham tetap datar dan call berakhir tidak bernilai. Return jika di-call lebih tinggi di antara keduanya pada call out of the money, karena menambahkan kenaikan hingga strike di atas premi.

Bacalah setiap return bersama angka-angka yang membingkainya. Breakeven adalah titik poros: untuk call kanonis ini nilainya $48,50, sehingga harga saham di atas titik itu membuat posisi untung dan harga di bawahnya membuat posisi rugi. Downside protection, 3,00% dalam kasus ini, adalah bagian dari penurunan yang diserap oleh premi sebelum Anda mencapai breakeven tersebut; baik SEC maupun FINRA mencatat bahwa satu-satunya bantalan sebuah covered call adalah premi yang dikumpulkan, dan bahwa strategi ini membatasi upside Anda sebagai gantinya. Ada satu kasus yang membalik cara membacanya: ketika call dijual in the money, sehingga saham sudah berada di atas strike, "tidak berubah" tetap berarti saham akan di-call, dan kalkulator melaporkan return jika tidak berubah sama dengan return jika di-call, konvensi yang digunakan oleh edukator opsi seperti Fidelity dan BornToSell.

Terakhir, perlakukan angka tahunan (annualized) sebagai alat pembanding, bukan janji. Angka +87,80% pada call kanonis ini adalah 7,22% yang diskalakan dari 30 hari menjadi setahun, yang mengasumsikan Anda terus menjual premi identik setiap bulan, sesuatu yang jarang diberikan pasar. Membaca peringatan ini sebelum Anda menjual call mencegah sebuah angka tahunan yang mencolok menggantikan return yang belum benar-benar Anda peroleh.

Apa saja keterbatasan kalkulator covered call?

Kalkulator covered call memiliki keterbatasan nyata: hasilnya adalah estimasi yang hanya seakurat input yang Anda berikan, dan kalkulator ini menetapkan harga strategi berdasarkan premi dan dividen yang Anda ketik, bukan dari options chain langsung. Hasilnya adalah sekumpulan return yang bersih, bukan buku besar trading yang lengkap.

Kalkulator ini tidak mengurangi komisi broker, biaya eksekusi atau assignment, atau spread yang Anda bayar untuk membuka dan menutup posisi, sehingga hasil bersih sebuah covered call riil sedikit lebih kecil dibanding angka yang ditampilkan. Kalkulator ini tidak memodelkan slippage atau pajak, dan tidak menilai posisi sebelum jatuh tempo: premi adalah input teoritis, bukan kuotasi langsung, sehingga untuk nilai call hari ini, bukan hasilnya pada saat jatuh tempo, model penetapan harga adalah alat yang lebih tepat. Return tahunan bersifat linear dan teoretis, bukan yield yang dijamin, dan strategi ini sendiri membawa upside yang terbatas: begitu saham melewati strike, Anda tidak lagi memperoleh keuntungan dari saham tersebut, sebuah trade-off struktural yang tidak bisa dihilangkan oleh input apa pun. Untuk payoff generik dari call itu sendiri, Anda dapat menggunakan kalkulator profit opsi, dan untuk mengetahui dari mana harga premi berasal, sebuah model Black-Scholes, keduanya ditautkan di bawah.

Kalkulator ini juga mengevaluasi satu covered call secara terpisah, sehingga bisa memberi tahu Anda return dari strike dan jatuh tempo yang Anda pilih, tetapi tidak apakah pilihan itu cocok dengan pandangan Anda terhadap saham tersebut. Ini adalah alat edukasi, bukan saran investasi.

Bagaimana kalkulator covered call membandingkan covered call in-the-money dan out-of-the-money?

Kalkulator covered call membandingkan covered call in the money dan out of the money dengan menunjukkan bagaimana strike yang Anda jual menggeser keseimbangan antara downside protection dan upside: strike in the money yang lebih rendah mengumpulkan lebih banyak premi dan melindungi lebih besar, tetapi membatasi keuntungan lebih cepat, sementara strike out of the money yang lebih tinggi menyisakan lebih banyak upside tetapi memberi bantalan yang lebih tipis. Pilihan strike inilah, bukan premi semata, yang membentuk risiko sebuah covered call.

Tabel di bawah ini menjalankan saham $50 yang sama selama 30 hari untuk satu kontrak, hanya mengubah strike, menggunakan angka-angka kalkulator itu sendiri:

Bacalah kedua baris ini dan trade-off-nya menjadi jelas. Call in the money mengumpulkan premi $3,50 dan memberi downside protection 7,00%, lebih dari dua kali lipat bantalannya, tetapi karena saham sudah berada di atas strike $48, saham yang di-call menjadi skenario dasarnya dan return jika tidak berubah sama dengan return jika di-call; max profit-nya dibatasi hanya +$150,00. Call out of the money hanya mengumpulkan $1,50 dan melindungi 3,00%, namun menyisakan ruang bagi saham untuk naik hingga strike $52, mengangkat max profit menjadi +$350,00 dan return jika di-call menjadi 7,22%. Pengali kontrak sebesar 100 saham, yang ditetapkan oleh bursa seperti Cboe, adalah yang mengubah perbedaan per saham tersebut menjadi angka dolar yang ditampilkan. Semakin dalam in the money berarti semakin banyak income dan proteksi tetapi semakin sedikit ruang untuk untung; semakin jauh out of the money berarti semakin banyak upside tetapi bantalan yang semakin tipis.

Bagaimana dividen dan early assignment memengaruhi perhitungan covered call?

Dividen dan early assignment memengaruhi perhitungan covered call dalam dua cara. Pertama, sebuah dividen yang Anda kumpulkan sebelum call jatuh tempo menambah income Anda dan menurunkan breakeven Anda: pada saham kanonis $50 dengan premi $1,50, dividen $0,50 menggeser breakeven dari $48,50 turun menjadi $48,00 dan mengangkat profit jika tidak berubah menjadi $2,00 per saham, sebuah return 4,12% dibanding 3,09%. Kalkulator ini memasukkan dividen apa pun yang Anda masukkan ke dalam kedua return dan breakeven.

Kedua, mengumpulkan dividen tersebut memunculkan risiko early assignment yang khusus dimiliki covered call. Opsi bergaya Amerika dapat dieksekusi pada hari kerja mana pun sebelum jatuh tempo, dan Options Clearing Corporation, yang menyelesaikan setiap trading opsi listed AS, mengizinkan assignment lebih awal. Risiko ini memuncak di sekitar tanggal ex-dividen: ketika sisa nilai waktu pada call in the money lebih kecil dibanding dividends yang akan segera dibayarkan, pemegang call bisa mengeksekusi lebih awal untuk menangkap dividen tersebut, dan saham Anda akan di-call lebih cepat dari yang Anda rencanakan. Kalkulator ini menampilkan hasil pada saat jatuh tempo, sehingga perlakukan call in the money yang dipegang melewati sebuah dividen sebagai membawa risiko timing tambahan ini di luar angka-angka pada halaman ini.

Kalkulator apa saja yang terkait dengan kalkulator covered call?

Kalkulator yang terkait dengan kalkulator covered call berada dalam alur kerja opsi dan income yang sama, mulai dari penetapan harga call yang Anda jual hingga mengukur return pada saham dan dividen di baliknya.

Kalkulator yang terkait dengan kalkulator covered call tercantum di bawah ini:

• Options profit calculator: menghitung profit atau loss generik pada saat jatuh tempo dari satu call atau put, payoff yang menjadi dasar covered call dengan menambahkan saham long.
• Black-Scholes calculator: mengestimasi nilai wajar dan greeks sebuah opsi, sisi penetapan harga yang menunjukkan dari mana premi yang Anda kumpulkan di sini berasal.
• Dividend calculator: memproyeksikan income dari dividen, berguna untuk menimbang income dividen terhadap income premi yang dihasilkan sebuah covered call.
• Stock profit calculator: menghitung profit atau loss pada saham aset dasar itu sendiri, posisi yang Anda pegang sebelum menjual call terhadapnya.

FAQ

Alat ini untuk edukasi, bukan saran finansial. Kalkulator ini memberikan estimasi dari input yang Anda masukkan dan tidak memperhitungkan komisi, pajak, slippage dan nilai opsi sebelum jatuh tempo, dan angka-angka tahunan bersifat teoretis, bukan yield yang dijamin. Options trading membawa risiko tinggi kehilangan uang, dan sebuah covered call membatasi upside Anda sambil hanya melindungi Anda sebesar premi yang Anda kumpulkan.